來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，10月21日人民幣對美元匯率中間價報6.1352，較前一交易日繼續(xù)上漲20個基點，再次刷新匯改新紀錄。年初至今，市場對中國經(jīng)濟的看法存在著“前期悲觀后期樂觀”的改變，加之美聯(lián)儲最終推遲退出QE的外部影響，人民幣似乎有足夠升值的理由。
QE退出推遲、中國經(jīng)濟向好助推匯率創(chuàng)新高
但分析人士認為，美國QE即便推遲，也是箭在弦上，不得不發(fā)，很有可能在年底至明年初進入實質(zhì)性的退出階段。如果QE退出成為事實，熱錢流出中國將成為大概率事件，人民幣升值的動力之一也就不復存在。今年二季度，美聯(lián)儲暗示開始退出QE后，中國外匯就出現(xiàn)了凈流出，新興市場一度出現(xiàn)因熱錢流出而釀成的股市和匯率危機，這只是在QE退出“預期”影響下出現(xiàn)的結(jié)果，可想而知，當“狼”真的來了，對中國在內(nèi)的新興市場沖擊會有多大。
另外，從中國的貿(mào)易角度來看，國際清算銀行(BIS)周三最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月人民幣實際有效匯率指數(shù)為117.4，環(huán)比升值0.26%。強勢的人民幣是不是將繼續(xù)對未來出口增長構(gòu)成壓制？中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受媒體采訪時認為，我們不僅應該關(guān)注貿(mào)易順差，還要看貿(mào)易對經(jīng)濟的貢獻度。現(xiàn)在貿(mào)易對經(jīng)濟的貢獻度不足1%，過去的貢獻度會達到40%，這種嚴重的扭曲跟我們的人民幣貨幣升值是有重要關(guān)聯(lián)的，所以貨幣升值削弱的是我們的競爭力。
匯率持續(xù)升值，外貿(mào)持續(xù)受打擊
譚雅玲進一步表示，現(xiàn)在對出口的這種影響和抑制是非常明顯的?，F(xiàn)在為止貿(mào)易的增速只有6.7%，跟我們過去40%和20%速度相比較，是大大減弱了，所以我們應該重視匯率對我們貿(mào)易本身層面的影響和干預。她認為，現(xiàn)在大家不做貿(mào)易，不做實體和實業(yè)，這對國民經(jīng)濟，對于匯率本身基礎(chǔ)的支持性是在減弱而不是在強化。
考慮到中國外貿(mào)的艱難局面，人民幣持續(xù)升值的空間已經(jīng)很小，最近的升值主要由于美國政府關(guān)門、中國第三季度經(jīng)濟增速回升這兩者之間的反差，加上中國上海 自貿(mào)區(qū)新建、料想會有改革措施出臺的三中全會即將召開等預期，讓投資者短期將投資、投機資金投向中國，增加了對人民幣的需求。
警惕各方對中國經(jīng)濟預期反轉(zhuǎn)沖擊匯率
但不可否認的是，印度、巴西等新興市場已經(jīng)出現(xiàn)熱錢撤離、本幣貶值的危局，中國作為新興市場中唯一“風景這邊獨好”的國家，萬不可掉以輕心，國內(nèi)高企的房價、巨額的地方債務、嚴重過剩的產(chǎn)能、不容樂觀的出口，等等這些問題都可能成為唱空中國的因素，人民幣的匯率的漲跌也維系于各方對這些問題的判斷。
